蓝鲸新闻4月29日讯，4月28日，华能水电发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入265.95亿元，同比增加6.89%；归母净利润85.04亿元，同比增加2.50%；扣非净利润85.24亿元，同比增加2.65%。
营业收入与净利润增速呈现结构性差异，主要受发电量增长驱动与非经常性损益小幅拖累共同影响。全年发电量同比增长13.32%，得益于澜沧江流域糯扎渡断面来水偏丰1.5成、TB水电站和硬梁包水电站全容量投产、新能源装机规模提升等多重因素。经营活动现金流量净额达190.49亿元，同比增长8.52%，现金流增长快于营收与利润增速，反映经营质量稳中有升。
水电主业持续夯实基本盘。水力发电收入达248.14亿元，占主营业务收入93.76%，为营收增长核心支撑；太阳能光伏发电收入14.48亿元，占比升至5.47%，水电与光伏双轨结构进一步成型，但水电主导地位未变。区域布局加速拓展，云南地区实现收入219.23亿元，占比82.84%；四川地区收入30.41亿元，占比11.49%；新增柬埔寨与缅甸市场合计贡献14.94亿元，占主营业务收入5.62%，区域分布由省内绝对主导向西南周边国家延伸。第四季度单季实现营业收入59.55亿元、归母净利润9.65亿元、扣非净利润9.70亿元，三项指标均保持平稳释放节奏，未现显著季节性波动。
资本开支聚焦在建项目，财务结构持续优化。2025年资本性支出171.43亿元，其中TB水电站项目已100%完工，RM水电站项目投入进度为64.09%。同期完成向特定对象发行股票募集资金58.03亿元，截至报告期末累计投入42.58亿元，投入进度73.37%。财务费用同比下降1.85%至26.25亿元，主要因综合融资成本降至2.43%，同比减少41个基点；资产负债率下降1.98个百分点至61.13%，流动比率同比提升28.57个百分点至0.18。
股东结构方面，2025年完成再融资，新增股份6.31亿股，总股本由180亿股增至186.31亿股；控股股东中国华能集团有限公司持股比例由50.40%微调至48.69%。分红方面，拟派发现金股利38.19亿元（含税），每股0.205元，分红比例为44.91%，占归母净利润比重符合近年稳定区间。另完成云南滇中新区配售电有限公司30%参股股权处置。
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